2021年1月11日中信建投期货镍不锈钢周报

　　摘要：

　　宏观面，美民主党获得参议院控制权，拜登或推出超预期的刺激政策，美债收益率快速上升值得关注。国内方面，PMI 数据增长放缓，不过汽车消费表现强劲，央行政策基调保持平稳。

　　产业方面，印尼地震带来一定扰动，但实质影响有限，印尼能矿部调高镍矿基准价格，给矿价带来一定支撑；镍铁价格仍然弱势，镍价的上涨并未带动镍铁走高；不锈钢运输受阻，现货货源较为紧张，但钢厂生产平稳，结构性短缺有望得到解决。

　　总的来说，当前镍产业链多空交织，宏观仍是驱动其价格变动的主要因素，考虑到前期价格涨幅较大，可等待回调后再入场做多。沪镍 2103 合约参考区间 125000-134000 元/吨，SS2103 合约参考区间 13600-14500 元/吨。

　　操作策略：

　　操作上，镍及不锈钢待回调至区间下沿附近考虑布局多单。

　　不确定性风险：

　　疫情发展、海外经济刺激政策、镍资源进口情况，不锈钢产能利用变动