2021年第32周中信建投期货镍、不锈钢周报：不锈钢大幅回调 沪镍仍有支撑

摘要：

宏观面，美国非农就业超预期，美元走强给金属板块带来一定压力；国内进出口数据回落，给物价降温的政策进一步推出。

产业方面，镍矿与镍铁供应仍然偏紧，LME 镍库存持续下降，镍价下方支撑仍存；不锈钢减产或不及预期，政策端带来一定压力，市场快速降温。

总的来说，宏观面出现一定利空因素，上游端成本支撑显现，镍或保持相对强势，下游不锈钢在前期快速上行后迎来风险释放阶段，价格仍有回调风险。沪镍 2109 合约参考区间140000-148000 元/吨，SS2109 合约参考区间 18200-19200 元/吨。

操作策略：

操作上，沪镍逢低做多，不锈钢暂观望。

不确定性风险：

疫情发展、海外经济刺激政策、新能源需求不及预期、不锈钢产能利用变动