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繁宏观面，美国 9 月非农不及预期，美元指数回落，给基本金属带来支撑。产业方面，现货市场成交清淡，正在逐渐恢复。伦镍库存进一步降至 15 万吨下方，镍供需偏紧状态不变。不锈钢节后现货报价涨超千元，但下游采购谨慎，且限电影响仍存，大涨行情或难持续。四季度不锈钢产量压减仍有压力，10 月不锈钢排产环比下降，四季度不锈钢供应仍面临缩减局面。总的来说，镍及不锈钢供需偏紧格局持续，价格上仍有支撑，可继续以偏多思路进行应对。
操作上，沪镍与不锈钢逢低做多。NI2111 参考区间 142000-147000 元/吨，SS2111 参考区间 20200-20900 元/吨。
