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繁供需面未变，新能源企业产能逐渐恢复，逢低多
【现货】11月1日金川镍均价报146650元/吨，环比-200元/吨，对主力合约升水1400元/吨，升贴水-100元/吨。
【供应】据SMM，预计10月电解镍产量或为1.4万吨。预计10月份镍生铁产量为2.9万镍吨，环比降低3.8%。预计10月硫酸镍产量环比增量6.87%至2.98万镍吨。
【需求】据中汽协，9月新能源汽车产销分别达到35.3万辆和35.7万辆，环比增长14.5%和11.4%，同比增长均为1.5倍。据Mysteel，10月国内32家不锈钢厂300系粗钢排产122.27万吨，环比减0.66%。
【仓单库存】11月1日上期所镍增加991吨至5898吨，LME镍库存减582吨至142440吨。
【逻辑】供给端，镍矿因菲律宾雨季而收紧，镍铁因能耗双控而生产受限，硫酸镍企业逐步恢复产能。需求端，不锈钢限产持续，短期内产能恢复有限；湖南、江苏、广东、福建等省份三元正极材料和三元前驱体企业正逐步恢复产能，浙江局部管控仍较严格。生产成本方面，镍铁短期成本端支撑仍在但远期成本下滑，硫酸镍因辅料成本高昂而报价坚挺。
