银河期货镍日评(2021年12月3日)

周五镍及不锈钢价格多数时间窄幅波动，但中午出现大幅拉升又快速下降的行情，主要原因是中午传出 2022 年煤炭中长期合同签订履约工作方案，定价在 550-850 元，市场一度拉升动力煤价格，但很快又失去动力。我们认为这是短期因素，而且动力煤价格被锁定在一定区间也将平滑镍相关产业链成本。镍现货市场上午没有什么变化。需求端不锈钢下游订单减少，钢厂为降低成本风险，大量备货意愿较低，刚需备货为主，故近期对镍铁需求偏弱。不锈钢价格连续下跌，目前市场主流价格报至 17000 元/吨附近，已接近至生产成本线。但市场看空态度强烈，对于后市预期偏悲观，且在不锈钢原料价格亦有下调预期的情况下，成本暂无较强支撑，因此预计不锈钢仍是偏弱趋势。交易商我们仍然偏空操作。