东海期货镍早评(2022年5月16日)

东海期货 2022-05-16 09:15

国内供需逐步改善,国内镍价或止跌反弹

1.核心逻辑:昨日美元指数继续走强,LME 镍昨日继续下跌,沪镍由于人民币贬值以及国内需求回升,相对偏强,小幅上涨1.26%。基本面,供给端,当前海外纯镍维持亏损状态,长期的进口亏损导致目前俄镍现货紧缺。虽国产纯镍较 4 月生产情况有所好转但国内纯镍依赖进口,因此纯镍维持供给偏紧状态。镍铁下游需求清淡,短期价格维持震荡。后续钢厂减产叠加印尼铁投产增速明显,镍铁供应将逐步过剩,铁价下行趋势明显。需求端,不锈钢当前累库严重,受高成本影响现货价格坚挺,叠加疫情影现货成交偏弱。短期来看,市场供需情况有所回暖,下游的刚需补库给予镍价支撑。综上,当前纯镍供给紧缺趋势不改,国内需求有所改善;叠加国内房地产政策进一步放松。短期镍价可能止跌企稳。

2.操作建议:观望

3.风险因素:印尼投产情况(镍铁及高冰镍)、地缘政治风险

4.背景分析:

外盘市场

LME 镍开盘 27910 美元/吨,收盘 27375 美元/吨,较前日收盘价跌 2.67%现货市场

金川升水报价 216700-218700 元/吨,均价217700 元/吨,价格下跌 2950 元/吨。俄镍及镍豆报价持平 213200-215200 元/吨,均价214200 元/吨,价格下跌 700 元/吨。金川升水14000 吨,下调2250元。

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