光大期货镍早评（2022年08月18日）

隔夜镍震荡走弱。电解镍现货进口窗口继续打开，国内社会库存继续小幅累库，库存回升也使得现货升水持续下降。基本面来看，8月不锈钢排产计划较7月小幅回升，略低于预期，但300系回升幅度较大，对镍需求有一定的提振，后期看能否带动镍生铁价格回升。另外，8月硫酸镍产量继续提升，同样提振镍需求量。不锈钢依然是不稳定性因素，需求迟迟不发力，低价货源的倾泻以及市场情绪导致贸易商多数观望，令价格表现异常萎靡，产业链无法得到共振下，这也制约着镍反弹高度，后期投资者关注不锈钢价格表现。最后，镍价反弹至18万元/吨附近，单从不锈钢产业链来看已属于偏高位置，下游新能源电池厂成本压力下也不宜高开，后期宜谨慎。