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繁现货成交回暖，LME消息亦有提振，节前注意仓位管理
【信息】（1）SMM：据彭博消息，伦敦金属交易所(LME)正在发布一份讨论文件，这标志着可能禁止俄罗斯金属新供应的第一步。LME 阻止俄罗斯供应的任何举措都可能对全球金属市场产生重大影响，因为该国是铝、镍和铜的主要生产国。对制裁可能扰乱俄罗斯镍出口的担忧导致 LME 合约出现大规模空头离场。发布讨论文件并不意味着 LME 已就其将做什么做出任何决定，但此举标志着方法的转变。
（2）2022年8月，中国三元前驱体出口量为15,464吨（含NCA），环比减少3.9%，同比增加45%。2021年1-8月中国三元前驱体累积出口量为121,554吨（含NCA），同比上涨39%。
【现货】9月29日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2210合约。金川电解主流升贴水+6000元/吨，价格190930元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+1600元/吨，价格186530元/吨；挪威镍主流升贴水+6000元/吨，价格190930元/吨；镍豆主流升贴水+1500元/吨，价格186430元/吨。
【供应】据SMM，8月全国电解镍产量共计1.55万吨，环比下降3.13%，同比增长5.35%；预计9月全国电解镍产量1.59万吨，环比增长2.58%，同比增长11.17%。
【需求】新能源方面，SMM预计9月三元前驱体产量仍继续上行产量为85,200吨，环比增加7%，同比增加61%。不锈钢方面，据Mysteel调研，9月国内40家不锈钢厂300系粗钢初排产138.36万吨，预计环比增8.5%。合金方面，提供了纯镍消费的主要增量，需求向好。
【库存】9月23日LME镍库存周环比增加876吨至52566吨；注销仓单占比12.97%。9月23日SHFE镍周报库存周环比减少307吨至3120吨。SMM国内六地社会库存周环比减少245吨至5843吨。9月23日保税区库存周环比减少20吨至5480吨。
【逻辑】纯镍库存低位与二级镍过剩矛盾仍存，终端需求尚可，国内低库存状态较难逆转，四季度基本面支撑较强。镍价回落后，市场成交好转，基差回升。海外LME0-3升贴水走阔，关注可持续性。目前镍价跟随盘面情绪波动。国庆假期临近，注意仓位管理。
【操作建议】节前注意仓位管理
【短期观点】中性
