9月9日东证期货铅早评

铅

基本面：市场情绪表现较为胶着，美国非农就业数据向好支撑美指走高，同时疫苗进展持续传来利好消息，不过中美、中印地缘政治风险犹存。供给方面，原生铅冶炼企业检修后产量逐步恢复，未来有增量可能，7月铅产量52.2万吨，累计337.3万吨，同比增长18.9%，累计增长5.8%。安泰科铅初步估算，8月份全国精铅产量环比增加1.4万吨左右。需求方面，8-9月为需求旺季，供需同增的背景下，中期续涨需国家进一步推出逆周期政策刺激，但预计铅价升幅将不及其他金属。截止9月7日，LME铅库存报123525吨，日减75吨，连降5日。同时，截止9月4日当周，上期所沪铅库存报26127吨，周减1453吨，连降三周。

持仓：沪铅2010合约前20名多头持仓17674手，减少679手，空头持仓16435手，减少1387手。

策略建议：美元跌势放缓，叠加基本面较为稳定的情况下，铅价或延续震荡偏弱运行。

风险因素：需求超预期。