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繁周一沪铅主力2106日内先抑后扬，夜间冲高回落，收至15400元/吨， 涨幅达 0.42%。伦铅延续震荡上行，收至 2078美元/吨，涨幅达0.97%。现货市场：上海贸易商报升水80元/吨，铅价震荡，下游入市询价不多，成交清淡。SMM：5月国产铅矿加工费报1700-1900元/吨，均值环比减150元/吨；进口矿加工费报50-70美元/干吨，均值环比减45美元/干吨。截至周一五地铅锭库存总量至6.67万吨，较上周五下降0.15万吨。昨日LME铅库存减少300吨至112675吨。基本面看，5月内外加工费均环比回落，铅矿维持偏紧，全国矿山全面复产需等待至4-5月份。近期河南主要铅冶炼企业因铅矿供应不足而停产检修，带动市场情绪。再生铅方面，因环保督察组进驻，安徽、江西等地炼厂生产受到影响，导致部分地区供应不足，企业开工回落。随着铅价反弹，企业利润略修复，出货较积极，再生铅贴水走扩至225元/吨。下游铅蓄电池市场更换需求明显转淡，其中电动自行车、汽车等蓄电池企业成品库存走高，企业或是对成品电池实施促销，或是直接下调产量，另五一假期大型企业计划维持正常生产，多数企业均计划放假1-5天不等，后其开工将继续下降。环保督查令部分地区炼厂减产，导致供给区域紧张，加之交割后炼厂库存流入放缓，社会库存小幅回落，但仍维持在高位。
整体来看，隔夜美元回落利多期价，同时环保及原料扰动供应端，也支撑铅价，但需求淡季愈发明显，制约铅价上涨高度，短期继续关注15500元/吨附近压力。
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