2021年第29周铜冠金源期货铅周报：多地限电提振市场情绪，铅价震荡偏强运行

上周沪铅期价止跌回升。当前国内铅矿维持紧缺，7 月内外加工费均环比回落，进口矿依存度高的炼厂生产受小幅影响，原生铅企业总体开工较平稳。周中消息显示河南、云南等地限电，目前河南各家已接到限电通知，生产暂无较大影响，实际减量仍需评估。再生铅受企业检修恢复及铅价回升提振利润影响，开工率环比回升。需求方面，蓄电池企业环比微增，电动自行车蓄电池市场更换需求相对好转，部分企业出现提产的计划；但汽车蓄电池市场终端消费一般，各大企业维持以销定产状态。库存延续攀升态势，一方面交易所继续增加交割库容量，另一方面上周 07 合约交割后，大量交割货源流入社会库存。

整体来看，河南限电影响相对有限，原生铅及再生铅供应增势不改，社会库存在当月合约交割后再攀高位，压制铅价，但下游蓄电池出现好转信号，企业开工微增，旺季预期仍可期待。短期铅价或维持高位震荡，待更多消息指引。