2021年第34周信达期货铅周报：基本面略微偏空，短期内偏弱

供给：基本面看铅矿供应短期偏紧仍存，炼厂挺价加工费，加工费底部企稳。再生铅开工再度回升，限电对铅冶炼影响不大。据SMM统计，7月原生铅产量27.9万吨，环比变化不大，再生铅产量大涨至36.7万吨，8月原生铅产量变化不大，再生将随着提产，产量进一步扩大至39万吨之上。

需求：下游汽车领域需求仍然疲弱，维持淡季消费，下游按需采购为主，电池库存继续高企。消费旺季不旺，短期内有较大突破的可能性很小。

库存：上周伦铅库存减少较多，截至8月20日LME铅库存量57050吨，比前一周同期减少675吨。上周上海期货交易所铅库存继续增加，截止8月20日，上期所铅库存182585吨，周减少2035吨，中止累库。

观点：基本面看铅矿供应短期偏紧仍存，炼厂挺价加工费，加工费底部企稳。限电对铅冶炼影响不大。需求端其实依然处于较为疲软的状态，消费旺季不旺，短期内有较大突破的可能性很小。宏观上美联储纪要释放鹰派信号以及阿富汗政局动乱的背景下，市场避险情绪明显提升国外延续去库，但国内库存依然极高，铅价内外分化加剧。总体上，基本面略微偏空，短期内偏弱。

操作建议：轻仓试空

投资评级：震荡

风险因素：海外需求下降；疫苗消息