金瑞期货铅早评:沪铅波动区间14600/15500元(2021年09月15日)

金瑞期货 2021-09-15 08:54

中长期矛盾:锂电替代对铅消费趋势替代。

短期矛盾:旺季低预期下供应对价格弹性。

我们的观点:金属走势分化,铅价相对偏弱。伦铅现货不再高升水结构,意味着海外软逼仓短期结束,随着亚洲库存止跌回升,伦铅高位承压。国内市场经历铅价持续下跌后再生整体处于亏损线之下,万五之下价格能为终端所接受,基本面有些许支撑。从两市短期平衡结果来看,海外去库降速放缓,国内旺季不旺导致库存再度刷新高点至21万吨,整体市场仍供过于求,基本面无明显改善。根据调研反馈,十月开始炼厂秋冬季检修或提上日程,关注产业利润下降后供应端缩减是否兑现。整体来看,铅价短期无明显驱动,宏观提振偏弱,供需层面铅价向上动力不足,预期铅价价格重心下移。沪铅波动区间14600/15500元,伦铅主要波动区间2100/2350美元。

投资策略:短期宜减仓观望,等待后续反弹逢高抛空,轻仓跨市反套,宜建仓远月。

风险提示:海外低库存导致内外比价回归较慢。

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