2022年第08周宏源期货铅周报

基本面变化：

1.供应：

—上周原生铅、再生铅开工均有回升，其中原生铅恢复偏慢，再生铅恢复相对明显，本周随着复工推进，冶炼厂开工率有望继续提升。（中性）

2.消费：

—铅锭现货维持贴水，精废价差走阔至350附近。（中性偏空）

—国内铅锭社库小幅上行至9.6万吨。（中性）

—蓄电池开工修复，但仍处于较低位置，市场反馈终端需求偏弱，电池厂生产积极性一般。（中性偏空）

3.期货结构及持仓：

—LME铅库存震荡下行至4.7万吨，伦铅延续Back结构。（中性）

—沪铅维持正向排列，上期所主力席位多空持仓下移。（中性）

行情展望及策略：

上周沪铅反弹至60日均线后震荡运行。基本面来看，铅上下游恢复均较缓慢，上游原生铅冶炼厂开工率缓慢提升，下游在终端需求偏弱的背景下，蓄电池厂开工率提升速度同样不佳，铅锭社库小幅增加。铅基本面相对偏弱，但矛盾不十分突出，短期价格多以弱震荡为主。