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繁昨日，上海市场电解铅对沪铅2301合约报贴水50-0元/吨，再生铅对SMM1#铅报贴水500-350元/吨。基本面上，铅精矿供应趋松，增减相抵下，预计12月原生铅产量维稳，废电瓶采购量趋紧，冶炼成本居高难下，随着铅价的回落，再生铅冶炼利润收窄，加之外界因素干扰，预计12月再生铅产量降至36万吨左右；临近年底，加之疫情影响，终端消费寡淡，但春节前，中大型蓄电池企业仍有原料备货需求，因此，内需转弱的幅度或比较有限。上周，铅锭社会库存下降0.94万吨。蓄企处于年前备库阶段，加之内外比值走低，铅锭出口预期升温，料年前国内原生铅难有大幅累库，建议恢复观望。
