弘业期货铅早评(2022年12月28日)

偏强沪铅晚间小幅低开后继续反弹收中阳线外盘休市。沪锌晚间平开后继续反弹收小阳线。欧洲冶炼厂复产仍未兑现，海外库存维持低位，继续下滑态势。锌矿进口增加下，国内外加工费偏宽松，冶炼企业利润回升，预计12月产量或将继续环比增加。节前下游陆续放假及疫情影响，镀锌，氧化锌和锌合金开工率环比都在回落。预计供应逐渐增加，而消费淡季需求转弱。国家放开疫情，稳增长经济下，锌短期大跌后或震荡反弹，但中期弱势回落格局难改。铅价支撑较强。国内方面，进口加工费回落，国内铅矿加工费上升幅度受限，不过矿端供应仍偏宽松。疫情大规模人数感染下，原生铅及再生铅开工率下滑，短期供应压力大幅减少。疫情同样影响下，国内蓄电池淡季需求大幅转弱。预计短期供应压力减少，铅价高位偏强，但随着疫情感染人员恢复后逐渐到岗，供需逐渐宽松下，铅价反弹高度不宜太乐观。