2020年07月24日福能期货锌早评

库存上，昨日LME库存增加16600吨，上期所注册仓单减少125吨。昨日LME库存延续单日大幅增加，LME（0-3）维持贴水为-4.75美元/吨，略有缩小。供应端，上周各地锌矿加工费维持不变，国内矿山生产相对稳定，国外矿山未增加更多扰动，锌矿加工费将维持坚挺，前期冶炼企业检修基本结束，冶炼产量将有所恢复。需求端，昨日现货升水下挫，下游采买增加，成交有所回升，雨季及淡季下，终端订单走弱，需求仍一般。综合而言，隔夜市场情绪有所缓和，有色金属走强，锌价反弹明显，不过中美摩擦忧虑仍在，加之近两日LME锌库存连续大幅增加，近期基本面仍缺乏驱动，锌矿加工费高位，国内冶炼企业前期检修基本结束，供应压力仍在，国内需求缺乏两点，LME（0-3）维持较大贴水，显示海外需求疲软，仍压制锌价。操作上建议暂且观望。