简
繁摘要：
锌：
利多：
1、市场风险偏好的提升叠加消息面传出海外某矿山因故停产，伦锌价格上周大幅走高，同时带动沪锌价格上行。
2、随着气温再次下降及海外疫情防控形势严峻，市场对年底锌精矿供应偏紧预期增强，进而反映到 TC 加工费进一步下滑，国内锌价下方支撑较强。
利空：
1、上周锌现货库存再次上涨，在当前加工费下，炼厂依然有近 300 元利润，年度仍有冲量需求，金属端供应压力较为突出。
2、受北方环保限产影响，天津及河北地区的镀锌企业开工率有所下滑，同时锌合金开工率略有转弱迹象，消费仍面临转弱风险。
铅：
利多：
1、有色板块的整体上行，让市场对铅价有较强的补涨预期。
做多情绪被突发事件所引爆，铅价两天最大涨幅近 10%。
利空：
1、再生铅企业亏损有所收窄，部分产能复产，供应端压力仍存。消费目前处于淡季，下游畏高情绪明显，基本按需采购。
基本面：
锌：宏观情绪的利好叠加消息面的刺激，锌价再次上行。但目前消费端整体稳中偏弱，难以给锌价持续上涨动能。另外市场锌锭货源较充足，下游对当前高价位的锌锭接受程度较低，交投表现较差。下周锌价小幅回调概率较大，但受矿端供应影响，下方支撑明显，短期锌价高位震荡概率较大。
铅：受宏观情绪及突发事件影响，铅价短期内大幅飙升。但从基本面看，供应压力仍存，消费表现平平，基本面整体偏弱，此情况下，多头有较强的获利了结冲动，下周铅价冲高回落概率较大。
操作策略：
宏观风险仍存，基本面表现一般。沪锌高位震荡，沪铅或冲高回落。沪锌 2012 合约周运行区间 20800-21400 元/吨附近，建议区间操作为主。沪铅 2012 合约周运行区间 15200-15700 元/吨附近，建议逢高轻仓试空。
