简
繁观点梳理：供应方面，矿端供应仍偏紧，从加工费来看，进口锌精矿加工费维持在70美元附近，国内南北方加工费继续持稳，未有明显反弹，冶炼厂利润难有改善，持续影响炼厂生产积极性。3月精炼锌产出不足50万吨，低于预期，且4月检修企业增多，限制产量增幅。下游逐步复苏，带动社会库存去库，但从目前来看，需求未出现超季节性。
操作建议：观望
风险提示：疫情好转、疫苗接种延后
观点梳理：供应方面，矿端供应仍偏紧，从加工费来看，进口锌精矿加工费维持在70美元附近，国内南北方加工费继续持稳，未有明显反弹，冶炼厂利润难有改善，持续影响炼厂生产积极性。3月精炼锌产出不足50万吨，低于预期，且4月检修企业增多，限制产量增幅。下游逐步复苏，带动社会库存去库，但从目前来看，需求未出现超季节性。
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