简
繁利多：
1、受检修和环保检查等因素影响， 5 月冶炼厂增量有限。
锌精矿供需缺口有所收窄，TC 加工费有进一步反弹空间。
利空：
1、美元指数在 4 月连续下跌之后，目前有触底反弹的势头，需注意美元持续上行给大宗商品带来的压力。
2、原材料价格持续上涨，对镀锌、压铸和氧化锌等板块订单影响较为明显，开工率有所下滑。同时出口退税降低导致镀锌出口订单下滑。
小结：
整个 4 月美元指数处于下行阶段，有色板块上涨明显。
目前美元指数有所反弹，有色板块或承压。基本面看 5 月份锌精矿供应偏紧格局将持续改善，TC 加工费反弹概率较大。但消费端由于原材料价格持续走高，压制下游订单需求。短期锌价高位震荡概率较大。
操作策略：
宏观情绪多空交织，基本面表现一般。沪锌高位震荡，沪铅区间震荡。沪锌 2106 合约周运行区间 21500-22000 元/吨附近，建议区间操作为主。沪铅 2106 合约周运行区间 14800-15300 元/吨附近，建议区间操作为主。
