简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌可分批离场，等待再次操作机会。
单边策略：谨慎做多。
逻辑与驱动
本周锌价周二新高后出现回调，云南限电影响供应，同时秘鲁矿业税对市场有一定影响，因而沪锌周二出现大幅上涨，但高层密集喊话控制大宗商品价格，受市场情绪影响，沪锌出现调整。
现货库存方面，截止到 5 月 20 日全国锌锭社会库存为 15.9 万吨，环比上周四下降 1.1 万吨。供给端方面，截止 5 月 21 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比减少 0.3 万吨至 12.7 万吨；进口锌精矿加工费持平为 70 美元/吨，国产矿加工费 4000 元/吨。基本面上来看，本周锌价在有色中相对较强，云南限电及低加工费下为锌价提供了较强支撑。整体来看，供应减量提供了锌价上涨动力，而目前消费端及政策也存在不确定性，若后续消费走弱或压制锌价上行空间。预计下周沪锌高位震荡，操作上建议谨慎做多。
风险提示
1、 锌矿供应恢复超预期。
