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繁锌市场变动：截至6月18日当周，伦锌较此前一周下降6.92%至2840.00美元/吨，沪锌主力较此前一周下降3.54%至21935元/吨。LME锌(0-3)由此前一周的-11.00美元/吨回升至-13.50美元/吨。
锌矿市场：据百川，本周进口矿加工费持稳运行于70-80美元/吨。国产锌精矿加工费区域性上调，整体运行于3600-4500元/吨之间，其中内蒙古地区TC平均运行在4300-4500元，较上周同期上调100元；陕西地区TC运行在3700-3900元/吨，较上周同期上调100元；四川地区运行于3700-3900元，较上周同期上调100元；广西地区运行于3900-4200元，较上周同期上调100元；云南地区运行于3600-3800元，较上周同期上调50元；湖南地区价格运行于4000-4200元，较上周同期上调200元。伴随云南地区降水量逐步增加，前期部分由于限电而停产的矿山恢复生产，同时部分冶炼厂也在逐渐恢复提产中，云南地区锌精矿紧缺格局逐步缓解，加工费相较其他地区上调略有延迟。但总体来看，预计后期加工费仍有部分上调空间。
锌锭库存变动：根据SMM，截至6月18日当周，国内锌锭库存12.86万吨，较此前一周周下降0.38万吨，上海保税区库存为3.67万吨，较此前一周下降0.18吨。LME锌库存较上周减少0.21万吨至26.13万吨。
下游消费：据本周Mysteel调研数据显示，在130家镀锌生产企业中，51条产线停产检修，整体开工率为80.83%；产能利用率为72.49%，较上周下降0.07%；周产量为87.2万吨，较上周下降0.09万吨；钢厂库存量为57.57万吨，较上周下降0.12万吨。在47家彩涂生产企业中，10条产线停产检修，整体开工率为90.99%；产能利用率为75.13%，较上周下降0.18%；周产量为20.78吨，较上周下降0.05万吨；钢厂库存量为16.91万吨，较上周下降0.25万吨。国内主要市场涂镀板卷仓库库存：镀锌124.08万吨周环比降1.8万吨；彩涂29.62万吨周环比增0.53万吨。涂镀总库存153.7万吨周环比降1.27万吨。
综合观点：随着本周美联储FOMC会议决定上调IOER与ON RRP利率各5个基点以及国储正式发文宣布抛储，锌价承压，震荡下行。基本面上，消费端目前已经临近旺季尾声，虽然下游仍有刚需补库，但供应端云南、广东等地区限电影响陆续消退，同时上半年进口量的增加起到了一定补充作用，近期去库速度已经明显放缓。价格方面，市场对于未来宏观的走势分化持续加剧，同时后续抛储数量仍未公布，不确定性依然较大，单边建议先以观望为主。跨品种策略策略上以多铝空锌为主。
策略：单边：中性。套利：内外正套。
风险点：1. 流动性收紧快于预期 2. 消费大幅下滑
