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繁【投资逻辑】：基本面上，7月，锌矿加工费维持上调趋势，目前云南部分冶炼厂受政府临时调度限电，受限企业减产在10%-25%，当前云南、河南、湖南、广西等地部分冶炼厂小幅限产减量。消费方面，周初锌价跌至低位以后，下游的补货意愿较好，消费的强韧性带动社库再次去库。总体来看，短期受限电风波再起，锌锭供应缩量+库存低位或使得短期锌价维持偏强走势。
【投资策略】:短期仍需关注限电政策对锌锭产量的影响，同时关注库存变化走势。但中长期来看， 在基本面边际减弱的影响下，锌价面临一定下行压力。建议待价格反弹后布局空单。
