2021年第37周中信建投期货锌周报

摘要：

利多：

1、广西、云南等地限产因素有所减弱，供应持续恢复。消费旺季“金九银十”临近，预计消费略有改善，上周社会库存小幅去化，对价格有所支撑。

利空：

1、本周有三位美联储高官先后表示支持尽快缩减购债，市场 taper 预期再次上行或使商品承压。基本面看钢厂减产一定程度影响镀锌件订单，北方镀锌企业面临环保限产压力。

小结：

广西、云南等地限产因素有所减弱，供应持续恢复。

目前消费表现一般，库存小幅去化，对价格有所支撑。但对于远期消费并不乐观，钢厂限产、环保因素以及出口下滑均对消费形成拖累。叠加后期国储持续抛储，库存面临较大压力。

操作策略：

沪锌宽幅震荡，沪铅低位震荡。沪锌 2110 合约周运行区间22500-23500 元/吨附近，建议逢高沽空。沪铅 2110 合约周运行区间 14800-15300 元/吨附近，建议区间操作为主。