简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌可分批离场，等待再次操作机会。
单边策略：谨慎做多。
逻辑与驱动
本周沪锌上涨创出新高，美国临近缩表，但在供应受影响的情况下，近期沪锌偏强。
现货库存方面，截止到 9 月 23 日全国锌锭社会库存为 12.06 万吨，环比上周四增加 0.31 万吨。供给端方面，截止 9 月 24 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比增加 0.1 万吨至 17.3万吨；进口锌精矿加工费为 85 美元/吨，持平，国产矿加工费 4200元/吨，持平。基本面上来看，近期海外锌冶炼厂 nystar 受高电价影响限产。全国多地限电升级，其中云南、广西、湖南等地冶炼厂受限电影响限产 20%-70%不等，预计限电影响量达到 2 万吨左右，且限电或将持续到国庆节后。 需求方面，在广东、江苏能耗双控的影响下，氧化锌开工率有所下滑，广东地区压铸锌企业部分停机停产，江苏泰州地区镀锌企业受影响严重。整体来看，近期供需偏紧，锌价预计震荡偏强，操作上建议谨慎做多。
风险提示
1、 限电缓解。
本周关注
1、中国官方 PMI。
