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繁宏观面：美联储 9 月议息会议虽未公布 taper 计划，但 11 月公布基本板上钉钉，货币宽松力度正处在转向节点之上。虽然国际紧张关系有所缓和，但美国债务上限问题悬而未决，短期将继续扰动市场。
云南、湖南等地仍面临限产，精炼锌进口亏损有所扩大，进口窗口长期关闭，供应端干扰持续。能耗双控对下游消费的影响开始体现，镀锌及压铸企业产成品库存较高，采购意愿较低。同时第 4 次抛储临近，锌价上方压力仍存。
综上，沪锌震荡偏强，沪铅低位震荡。沪锌 2111 合约运行区间 22800-23500 元/吨附近，建议前多逢高止盈离场。沪铅 2110 合约运行区间 14300-14700 元/吨附近，建议区间操作为主。
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