中长期矛盾:疫情后中长期锌精矿的与消费之间的过剩量级变化,需要通过价格下跌(锌价下跌或矿价下跌)来压缩锌矿供应量,使之与锌消费相匹配。
短期矛盾:宏观政策利好和消费逐步回归之间博弈
我们的观点:彭博新闻称,Nyrstar将把三个欧洲冶炼厂的锌产量削减多达50%,以应对不断飙升的电力成本。Nyrstar欧洲共有三家冶炼厂,产能共计约72万吨/年,往年实际产量共计约60万吨。假设欧洲工厂尽数削减50%,那么实际削减的量级加大;不仅如此,也会引起市场对于欧洲地区其他锌厂生产的担忧,在此支撑下,伦锌价格依据突破2400美元一线,受能源危机扩大的预期,锌价短期将保持强势。
投资策略:获利多头继续持有
风险提示:高价下消费坍塌