建信期货锌日评(2021年12月3日)

行情回顾：锌价走强，隔夜 opec+会议意外维持 1 月增产计划，但留出了应对疫情冲击快速调整产量计划的余地，原油剧震，工业品波动加大，沪锌主力一度跌至 22850，然日内工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》，落实双碳目标，推动工业品做多情绪，锌价午后大幅拉升。月间价差转为正向结构，总持仓成交均增加，市场做多情绪好转，SMM 公布的社库较上周五下降 0.5 万吨，LME0-3back结构扩大至 85。

后市展望：国内基本面紧平衡，百年建筑网公布的混泥土利用率持续下降，工程施工形势不乐观，然供应端同比趋于下降，周内社库去库，主因下游逢低拿货情绪较好，国内基本面对锌价中性偏多；自欧洲炼厂公布减产消息后 LME 库存持续下降，海外现货紧张形势并未好转，因此 LME0-3 价差结构在锌价回调之际再度攀升，预计海外基本面强于国内，从而使得锌价获得基本面支撑。短期强美元压力仍在，但国内的双碳目标对工业品价格提振预期再起，预计锌价偏强运行。