简
繁操作建议
对冲策略：买铜空锌可分批离场，等待再次操作机会。
单边策略：择机谨慎做多。
逻辑与驱动
本周沪锌震荡，南非变异新冠毒株引发市场避险情绪。
现货库存方面，截止到 12 月 2 日全国锌锭社会库存为 12.19 万吨，环比上周四下降 0.1 万吨。供给端方面，截止 12 月 3 日，我的有色网统计的主流港口锌精矿库存合计环比减少 0.5 万吨至 21.5 万吨；进口锌精矿加工费为 80 美元/吨，持平，国产矿加工费 4200 元/吨，持平。基本面上来看，欧洲供气问题依旧，电价维持高位，欧洲各大炼厂仍有减产可能，但美联储预期加快缩债，叠加病毒变异，增加了资本市场的恐慌程度，抑制了 LME 锌价。从国内供给来看，虽然各地限电均有宽松，但近期环保督察启动，从国内需求来看，北方气温骤降以及环保政策趋严影响，初端开工率依旧处于低位。
整体来看，短期供需矛盾不明显，沪锌震荡，操作上建议谨慎做多。
风险提示
1、 欧洲减产。
本周关注
1、中国进出口数据。
