简
繁基本面变化：
1.供应：
—12月国内精炼锌产量最终仅为51万吨，1月产能恢复预期仍然较弱，预计国内总量维持在51万吨附近，2月预计再下降约1.1万吨，湖南、四川部分再生锌春节停产是主要原因。（偏多）—欧洲能源危机仍是悬在供应上方的达摩克利斯之剑，虽然近期海外减产集中在铝行业，但在成本压力下，市场对锌供应缩量的预期仍然较强。（中性偏多）2.消费：
—国内库存继续震荡于12-13万吨附近的低位，节后现货升贴水改善。（中性）—下游周度开工在节后有所提振，但春节假期临近，合金厂及镀锌企业在本周后将陆续放假，消费走弱的预期较强。（中性偏空）
3.期货结构及持仓：
—外强内弱延续，伦锌维持Back结构，沪锌正向排列为主。（中性）行情展望及策略：
锌市焦点集中在海外，俄欧“亚马尔-欧洲”管道天然气输送中止，海外能源供应紧张的问题持续，高能耗金属价格维持强势，减产预期支撑锌维持强震荡。国内基本面来看，上周锌锭库存小幅回落，总量仍维持在12-13万吨的区间运行，消费处于季节性淡季，但冶炼产量恢复也偏慢，1月精锌产量预计仍维持在51万吨附近。海外供应扰动的背景下，锌底部有支撑，但淡季下拉涨空间也有限，价格预计延续高位震荡。
