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繁夜盘高开低走 沪锌短期供需两弱
【市场分析】
夜盘沪锌高开低走，小幅减仓下跌，受整个工业品下跌的影响，而且最近一月份地产数据着实比较差，而且目前累库节奏来看，累库数据表现中性，所以短期也共振下跌。尾盘，锌虽然也受到欧洲能源问题的干扰，但是没有对生产有直接的限制因素，所以尾盘并未像铝镍一样大幅翻转。锌目前逻辑在于产业压产逻辑和国内宏观需求主导，短期供需双弱，中期供需两旺的预期，但是价格已经体现较多的预期，所以后期需要重点关注库存、下游开工的变动情况，一旦不及预期价格有望会快速回落，即便是如预期，价格也较多的price in，所以当前伴随价格持续上行，积累的风险也越来越大。中期来看，地方债发行较为积极，政府稳经济的措施将会更多的释放到锌的需求领域，所以未来预期展望积极，但是也不得不看到当下的需求孱弱，北方受环保影响表现一般，地产端的表现也不如人意，所以后面的逻辑更多的转向对需求的验证的交易，标的物就是库存和中游的开工率。
【交易逻辑】
单边：从目前的欧洲电费和国内TC看，锌冶炼端的利润较低，在能源价格大幅下调或者冶炼收益明显增加之前，预计锌冶炼的开工积极性都较低，供应短期压力较大；目前的逻辑在于海外能源导致的减产及国内对大基建的乐观预期，目前能源高价尚未解决，需求旺季也还很乐观的大背景下，目前锌虽然共振暴跌，但是仍然处于上行通道，关注10日线的支撑作用（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
