简
繁供需两弱 整体表现乏力
【市场分析】
夜盘沪锌高开低走，尾盘，锌虽然也受到欧洲能源问题的干扰，但是没有对生产有直接的限制因素，所以尾盘并未像铝镍一样大幅翻转，日内虽有反弹，但仍然表现乏力，小幅减仓下跌，今日公布的锌锭社会库存，表现中性，并未出现较低的情况，所以供给端对锌的影响越来越弱，最近一月份地产数据着实比较差。锌目前逻辑在于产业压产逻辑和国内宏观需求乐观的预期主导，短期供需双弱，中期供需两旺的预期。中期来看，地方债发行较为积极，政府稳经济的措施将会更多的释放到锌的需求领域，所以未来预期展望积极，但是也不得不看到当下的需求孱弱，北方受环保影响表现一般，地产端的表现也不如人意，而且价格已经体现较多的乐观预期，所以后期需要重点关注库存、下游开工的变动情况，一旦不及预期价格有望会快速回落，即便是如预期，价格也较多的 price in，所以当前伴随价格持续上行，积累的风险也越来越大。所以后面的逻辑更多的转向对需求的验证的交易，标的物就是库存和中游的开工率。
【交易逻辑】
单边：从目前的欧洲电费和国内 TC 看，锌冶炼端的利润较低，在能源价格大幅下调或者冶炼收益明显增加之前，预计锌冶炼的开工积极性都较低，供应短期压力较大；目前的逻辑在于海外能源导致的供应偏低及国内对大基建的乐观预期，目前能源高价尚未解决，需求旺季也还很乐观的大背景下，锌价暂难下跌，但是伴随需求端的逐渐被验证，方向会趋于明朗，目前来看，库存因素已经表现的不如人意，从走势上来看，锌价仍然处于上行通道，关注 10 日线的支撑作用（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
