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繁华东疫情缓解，不宜追空
【现货】5月16日，SMM0#锌25550元/吨，环比+160元/吨，对主力升水50元/吨，环比-10元/吨。
【供应】2022年4月SMM中国精炼锌预计产量49.55万吨，环比减少0.04万吨，同比降低1.89%，低于预期。2022年1~4月精炼锌预计累计产量为196.7万吨，同比去年同期减少1.89%。预计2022年5月国内精炼锌产量环比增加2.18万吨至51.73万吨
【需求】5月13日当周，镀锌开工率为60.24%，周环比+34.31个百分点；压铸锌合金开工率66.59%，周环比+36.6个百分点；氧化锌开工率51.8%，周环比+5.1个百分点。上海疫情稍有缓解，下游逢低备货。
【库存】5月13日，国内七地社会库存26.69万吨，周环比-1.42万吨；5月16日，LME锌库存86225吨，环比-325吨。
【逻辑】海内外宏观数据走弱。国内原料缓慢补库，加工费整体低位，但锌矿长单加工费从2021年159美元/干吨提升至230美元/干吨，显示中长期海外锌矿供应仍处于恢复中。但短期国内矿山供应依旧紧张，侵蚀炼厂利润，需求上华东疫情稍有缓解，下游逢低备货，短期下方或有支撑。
