2022年6月中财期货锌月报

观点逻辑

由于国内矿复产缓慢，国内矿仍偏紧，国外因炼厂检修等因素，矿相对偏松，导致内外加工费出现背离，预计原料端紧张局面仍存。

随着国内疫情的好转以及经济政策刺激，加之检修计划较前期减少，预计锌锭产量稳步恢复，但若原料紧缺问题没有明显改善，生产或将受到一定影响。

5 月下旬起华东地区随着上海地区疫情好转，全面推进复工复产，需求回暖，但加工及终端企业完全恢复生产仍需时间。

主要矛盾点

利多：锌矿仍结构性短缺，俄乌危机，炼厂检修 ，LME 低库存利空：美国加息缩表，需求受疫情影响。

操作建议

预计沪锌震荡小幅上涨，沪锌指数大概率在 26000—27500 运行。

风险提示

1、 锌锭产量扰动不及预期。