2022年第25周信达期货锌周报

信达期货 2022-06-20 14:54

上周美联储6月加息计划公布,理论上市场会交易短期的“靴子落地”,然而有色盘面给出的反应却是在短暂的日内反弹后继续下跌。由文中第一则消息可以较好的解释这个问题。据CME“美联储观察”:美联储到7月份加息25个基点的概率为0%,加息50个基点的概率为13.8%,加息75个基点的概率为86.2%;也就是说市场对于美联储加快加息的预期并没有因为6月加息75个基点而缓解,相反市场的预期是7月将延续这样快节奏的加息。在这样的预期之下,恐慌情绪进一步加深,有色盘面短期内难改颓势。

锌的基本面变化较小,供应端,国内方面矿端延续偏紧,影响锌锭产量而欧洲缺点造成的供应偏弱将长期存在。下游初端来看,在疫情受控之后,下游出现补库预期和消费回暖的迹象,但是因为钢厂有控制产量的需求,镀锌板卷的产量增长不会过于明显。

国内稳增长的预期愈发强烈,从消息来看,还将加强督查。从进度上,地方、部门出台配套政策的进度也会有所加快。消费复苏的速度可能将快于预期。供需出现小幅共振,低库存支撑下,锌价短期基本面偏强,因此从周内来看,锌也是有色板块中较为坚挺的一个品种。短期来看,锌价下跌的空间较为有限,相对有色其他品种会相对抗跌。而LME方面,俄罗斯切断通往德国的北溪1号管道的天然气供应,欧洲电力短缺,锌库存创逾两年最低水平,这又会给锌价带来较强支撑,那么锌或有反弹机会。

操作建议:做多

投资评级:震荡

风险因素:海外货币收缩;国内需求大减

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