2022年第29周恒泰期货锌周报

宏观上，美联储7月加息幅度大概率为100bp，宏观市场环境弱。供应上，油气大国挪威的工人罢工运动愈演愈烈，叠加俄国对欧洲断供天然气的影响，导致欧洲电价仍处高位，冶炼厂成本上升，供应受扰；国内冶炼厂因受天气影响，交通运输受限，部分冶炼厂出现停工停产，短期内供应端难有回暖。需求上，镀锌7月镀锌迎来淡季，国内疫情发生反复，镀锌开工率较难提升，需求端整体表现低迷。库存方面，LME库存较上周有微弱去库，SHFE库存呈累库趋势，涨幅为4.06%。

一、有色金属核心逻辑及观点

二、市场价格与行情回顾

三、宏观及行业资讯

1. 据海关统计，今年上半年，长三角地区三省一市合计进出口7.14万亿元，同比增长9.3%。其中，6月份进出口1.39万亿元，同比增长14.9%，高于同期全国整体增速0.6个百分点，对全国外贸增长的贡献率接近4成。从具体省市看，6月份，安徽、江苏、浙江进出口同比分别增长19.7%、17.5%、16%，分别高于同期全国整体增速5.4个、3.2个、1.7个百分点；特别是受疫情影响最为严重的上海，6月份进出口已恢复正增长，当月同比增长9.6%、环比增长35.6%。

2. 国新办举行新闻发布会，央行相关负责人表示，上半年人民银行降低准备金率0.25个百分点，上缴结存利润9000亿元，合理增加流动性供给，金融机构加大对实体经济的信贷支持力度，6月末，广义货币同比增长11.4%，比上年同期高2.8个百分点，上半年社会融资规模增量为21万亿元，同比多增3.2万亿元，人民币各项贷款增加13.68万亿元，比上年同期多增9192亿元。

3. 商务部表示，经过各方共同努力，上半年中国外贸克服国内外多种因素的不利影响，展现出较强发展韧一是规模再创新高。以人民币计，进出口总额达19.8万亿元，在去年同期高基数基础上增长9.4%。其中，6月当月的进出口额、出口额也创下月度历史新高。长三角地区进出口快速恢复，上半年增长9.3%。我国货物贸易第一大国地位稳固，一季度我国出口国际市场份额达14.1%，与去年同期相比保持基本稳定。

4. 2022年7月11日，SMM统计国内电解铝社会库存72.3万吨，较上周四库存总量持平，较去年同期库存下降11.2万吨。其中分地区看，华东无锡地区和华南南海地区库存本周均有不同程度累库，无锡地区有仓库到货量增加，但因疫情原因有个别仓库出货受限，因此库存小幅累积。

5. 中汽协的最新数据同时显示，6月份，新能源汽车产销创历史新高，分别完成59万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍。其中纯电动汽车产销量同比均增长1.2倍。与此同时，上半年，汽车企业出口121.8万辆，同比增长47.1%。中国品牌在国际市场上得到更多认可，特别是新能源汽车更是成为当前出口亮点。

四、产业链核心数据追踪

4.3锌数据跟踪

4.3.1价差/比价

4.3.2库存