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繁海外宏观利好兑现，锌价表现外强内弱
周四沪锌主力换月至2303合约，日内冲高回落，夜间窄幅震荡，收至23865元/吨，涨幅0.13%。伦锌震荡偏强，收至3254.5美元/吨，涨幅达1.48%。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23700 23800元/吨，对02合约贴水30到贴水60元/吨，报价转贴水后，部分贸易商低价接货的情绪好转。美国2022年12月CPI同比上涨6.5%，符合市场预期，涨幅创2021年10月以来最小；环比则下降0.1%，为两年半来首次环比下降。2022年12月核心CPI同比上涨5.7%，创2021年12月以来最低水平。“新美联储通讯社”：预计下次会议加息25基点。中国12月CPI同比1.8%，PPI同比下降0.7%。李克强：要保持政策稳定性，提振民营企业信心，支持平台经济健康持续发展。中汽协：中国2022年汽车销量同比上升2.1%，新能源汽车销量同比增长93.4%。基本面看，欧洲天然气及各国电价自去年12月中旬以来大幅下滑，欧洲炼厂恢复盈利，但目前尚处欧洲采暖季，气温仍存变数，炼厂一季度复产概率偏低。LME库存持续低位去库，注销仓单占比有所回落，挤仓预期减弱。国内临近春节长假，下游多在1月中旬前放假，集中在1月底至2月初复工，今年下游放假企业数量及放假周期均较往年偏多，企业开工率也远低于往年同期水平，而供应端在利润高企及原料有保障下，增量逐步兑现，库存延续季节性累积。
整体看，美国12月CPI连续三月增长放缓，强化美联储放慢加息的预期，2月可能加25基点，甚至预计有很小可能3月不加息，美元指数跳水，盘中跌超1%。海外宏观利好兑现，锌价表现外强内弱。产业端看，维持供增需减的格局，库存呈现季节性累库，且现货交投疲软，现货转为贴水，弱现实尽显。不过，国内维持强预期叠加全球显性库存处低水平，限制锌价下方空间，短期期价或维持23000-24000区间震荡。
操作建议：单边波段操作，跨期关注反套
