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繁供应压力增加，锌价受抑走弱
周三沪锌主力2303合约日内窄幅震荡，夜间低开震荡，收至23295元/吨，跌幅0.58%。伦锌震荡回落，收至3137.5美元/吨，跌幅1.85%。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23420~23590元/吨，对03合约贴水10到50元/吨。锌价低位反升，市场看涨升水，报价相对坚挺，然出货为主，采买较少。美联储多位高官发鹰声：“三号人物”称5.1%峰值合理，利率几乎没有进入限制性区域；理事称利率或更高更持久；交易员开始大举下注利率升至6%。中国1月金融数据即将公布，分析预计新增贷款开门红可期，或创单月最高纪录。SMM：1月精炼锌产量为51.12万吨，环比减少1.46万吨，同比减少0.64万吨，略高于预期值。预计2月产量环比减少0.96万吨至50.16万吨，同比增加4.42万吨。基本面看，欧洲冷冬未兑现，需求低于预期下，天然气库存水平较健康，欧洲天然气及各国电价已较高位大幅回落，多数炼厂已实现盈利，存复产预期。但目前欧洲能源供应不稳定性因素依然存在，炼厂难言大规模复产，供应将维持偏紧。国内看，炼厂在原料充沛、利润可观的背景下，产量增加兑现。需求端维持强预期弱现实，节后初端企业步入复工模式，镀锌板块恢复较好，合金板块低于同期水平，氧化锌板块较稳定。
整体来看，市场仍就美联储加息预期进行博弈，隔夜多位欧美央行官员鹰派发声，美元收涨，锌价承压。同时，LME库存增加3825吨至19425吨，增幅24.5%，近期首增，国内1月产量小幅超预期，均打压多头情绪。不过考虑到国内需求逐步恢复，且存一定韧性托底锌价，预计锌价跌幅受限，短期维持偏弱震荡。
操操作建议：单边观望、跨期关注正套
