铜冠金源期货锌早评(2023年2月17日)

锌价震荡修整，后市不宜过分悲观

周四沪锌主力2303合约日内震荡偏强，夜间先抑后扬，涨0.31%,报22845元/吨。伦锌止跌震荡，涨1.08%,报3037.5美元/吨。现货市场：上海0#锌主流成交价在22780~22880元/吨，对03合约升水10-40元/吨。升水小幅下行，但成交一般。美国1月PPI全线大幅高于预期，环比涨0.7%创去年6月来最大涨幅；美联储两大鹰派高官称两周前会议就认为应加息50基点，布拉德称不排除支持3月加息50基点。1月房价回暖，一线城市新房价格环比转涨，二三线降势趋缓。五矿：因澳洲Dugald River矿山发生事故，矿山目前已暂停运营。基本面看，欧洲炼厂能源成本改善，关注采暖季尾声复产动态。隔夜LME库存增4775吨，但库存基数低，利空影响有限。国内原料充沛及高利润下，炼厂生产积极性高，精炼锌供应增量进一步兑现。需求端看，初端企业开工多回升至节前水平，其中镀锌板块恢复最好，但终端订单增量尚不明显。

整体看，近期锌价走势受宏观驱动，通胀放缓叠加经济数据偏好，美联储官员延续鹰派发声，美元偏强，内外锌价走势偏弱。不过考虑到国内需求持续回暖，叠加累库临近尾声，为锌价提供一定支撑，短期锌价止跌震荡修整。

操操作建议：单边逢低做多、跨期关注正套