上海中期期货锌早评(2023年3月3日)

隔夜沪锌主力重心小幅抬升，收于23600元/吨，涨幅0.30%。伦锌强势走高，收于3134美元/吨，涨幅3.28%。宏观面，2月德国通胀急升令欧元区加息预期提高后欧元攀升，美元回落；国内经济恢复预期较强，中国2月制造业PMI指数为52.6%，连续两个月位于扩张区间。海外市场，欧洲能源价格维持在近一年半低位，伴随能源价格的持续回落和能源供应量的修复，冶炼端开始复产，新星法国炼厂计划3月初复产。国内供应端，近日云南地区限电导致部分炼厂考虑在3月提前检修，3月精炼锌供应或将低于预期。消费端，下游加工企业陆续复产，各板块开工率均有不同程度回升，但当前终端订单恢复依然较为缓慢。库存端，周一公布的锌锭库存18.34万吨，较上周五增加0.21万吨，库存再度小幅增长。整体来看，宏观面因素暂时消化，锌价小幅反弹。虽然锌锭3月供应有下降预期，但需求端和库存端表现一般，锌价短期料将震荡为主，建议暂时观望。