铜冠金源期货锌早评(2023年3月8日)

美联储加息将提速，内外锌价承压荡

周二沪锌2304合约日内先扬后抑，夜间低开震荡，跌0.79%,报23240元/吨。伦锌大幅下挫，跌3.42%,报2947.0美元/吨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23450~23550元/吨，对2304合约贴水0-10元/吨。锌价震荡上行，贸易商交投为主，下游观望情绪较浓，成交转淡。鲍威尔：美联储准备加快加息，利率最终水平可能高于之前预期；3月七成几率加息50基点；分析师：鲍威尔这次鹰调是双倍的。1-2月我国出口同比降6.8%，进口同比降10.2%，分析称春节调整后真实出口已明显反弹。基本面看，海外炼厂复产，供应存增加预期，但欧洲能源问题尚未完全解决且全球锌矿供应增量有限，炼厂是否集中复产仍具不确定性。国内年后部分地区矿山复产慢于往年，加之锌矿进口窗口关闭，多地周度加工费环比均大幅下调。近期云南限电影响有所扩大，预计影响至5月份。需求端看，受河北、山东等地环保影响，部分镀锌企业降负荷生产；中小型企业订单不佳，拖累压铸锌合金企业开工率延续环比小降；半钢胎开工率似见顶，氧化锌订单增速有限。

整体来看，鲍威尔听证会上发表鹰派言论，美元创三个月以来新高。国内受限电影响，供应增速放缓，需求短期受环保扰动，库存小幅增加。但后期需求步入传统旺季，仍有望带动去库。短期锌价走势受宏观驱动，美元施压下，预计锌价震荡偏弱运行。

操操作建议：单边暂观望、跨期正套持有