6月18日兴业期货铝周报：库存去化收敛，沪铝可持空头思路

　　宏观层面：国内方面，中国5月经济数据表现较弱，5月规模以上工业增加值累计同比5.4%，城镇固定资产投资累计同比5.6%，PPI同比增长0.6%，均较前值回落，国际方面，疲软的非农就业数据暗示第二季度美国经济的动能正在消失，外加核心收益率曲线倒挂严重，令投资者对贸易紧张环境下美国经济放缓的担忧加剧，而英国方面持续受到脱欧僵局重创；中观层面：山西赤泥引发的氧化铝厂减产短期内难复产，氧化铝价格存在支撑，但继续上涨空间不大，其通过成本传导至铝价的影响边际减弱。另外铝锭库存去化收窄，由周去库7万吨下降至3万吨，引发对需求情景下滑的担忧。综合看，铝锭供应端无新增利好提振，而需求大概率趋弱，沪铝陷入疲态。

　　策略建议：沪铝前空持有。

　　风险提示：中美贸易和谈，需求向好。