7月8日上海中期期货铝早评

铝：区间操作为主

上周沪铝1908合约下跌0.29%，持仓量上涨，成交量较大。G20谈判结果好于预期，但目前全球经济下行压力加大，全球也即将进入宽松周期，对基本金属属于长期利空。海外海德鲁氧化铝复产逐渐放开，对海外氧化铝以及LME铝价无形中形成供给压力。目前国内铝库存进入消费旺季，铝社会库存由之前假期累库166万吨一带下降至目前103万吨，消费旺季推动电解铝社会库存快速下降，去库存仍存在至少3-5周左右预期，但是铝棒库存目前可能在7月面临着拐点，一旦库存开始积累对铝价还是会产生一定的压力。现货方面，上海现货成交价在13730-13750元/吨之间，对当月盘面贴10-升10元/吨之间，较上周五价格回落50元/吨附近，无锡现货成交价在13740-13760元/吨之间，杭州现货价在13770-13790元/吨之间。今日持货商出货积极，因价格回落，低价位下中间商有一定补货，整体交投较好。但下游周一并未表现出明显的接货意愿，基本按需采购，贸易商皆反馈下游消费存在转弱迹象，对近期下游消费预期的态度偏悲观。今日整体成交一般。操作上，铝价去库可能接近尾声，但是美元面临降息周期的开启，短期对铝价有所支撑，建议区间操作为主。