7月8日国泰君安期货铝早评

　　【铝：   隔夜几近收平】

　　隔夜伦铝有所回落， 沪铝夜盘几近收平。 宏观方面， 美国 6 月季调后新增非农就业人口明显好于预期及前值，一定程度上打压美联储的降息预期， CME 预期美联储 7 月大概率降息 25 个基点， 50 个基点的降息概率降至零，债市收益率有所提升。 从行业面来看， 此前公布的电解铝社会库存继续有所回落， 仍然处在去库周期，但降幅有所缩窄，且氧化铝价格仍偏弱，原料端对铝价的支撑力度薄弱，淡季下铝总体下游消费预期偏空，下游趋弱态势使铝价明显承压。 现货交投方面， 贸易商交投状况一般，整体成交平平。 消息面上， 麦德龙矿业与中铝达成协议， 下半年将交付 42 万湿吨铝土矿。

　　操作上，近期沪铝无明显的趋势性走势，隔夜内盘几近收平，我们认为短期技术上仍有支撑，且前期氧化铝短缺预期落空基本消化，电解铝基本面短期无进一步的利空驱动，中期走势仍待宏观周期确认。