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繁刚社融数据发布，大超预期及前值，资金面继续企稳，有利于提升基本金属下游消费。本周 SMM 国产氧化铝加权价格下跌 116 元/吨，而由于环保等因素，铝土矿价格依然维持高位，电解铝成本端支撑持续减弱。SMM 数据显示，6 月冶金级氧化铝产量环比减少 24.2 万吨，预计 7 月产量持平；6 月电解铝产量环比减少3.3 万吨，预计 7 月产量略有增加。当前已进入 7 月，今日 SMM 报出的电解铝社会库存首次出现拐点，库存环比增加 1.4 万吨。下游需求逐步趋弱，SMM 调研数据，6 月份铝板带企业开工率 70.32%，环比下降 4%，预计 7 月份开工率持平或小幅回落，铝箔企业开工率环比略降不到 1 个点，预计 7 月份开工率将持续回落；铝线缆开工率环比续增近 3%至 48.33%，预计 7 月线缆产量与 6 月份持平。不过由于 7 月电解铝增量有限，供给端压力暂且不会很大。
隔夜伦铝尽吐前日涨幅，沪铝重心再次下沉到 13800 下方，日间变动不大。由于6 月电解铝产量环比减少 3.3 万吨，且预计 7 月产量环比持平，供给端压力暂时不会太大，累库过程将取决于淡季消费的趋弱程度。如若继续向下，铝价逢低则是布局长线多单的好时机。
华东铝：造价沪锡两地成交价在 13790-13800 元/吨之间，对当月盘面平水-升10 元/吨，10:30 后随着期铝上浮，现货价格开始集中在 13800-13820 元/吨之间，对当月盘面平水-升 20 元/吨之间，较昨日价格上涨超 70 元/吨，杭州现货价格在 13820-13840 元/吨之间。因隔夜宏观氛围回暖，铝价大涨，而升贴水未有大幅变动，今日现货价较昨日有明显上浮，高价位下持货商今日出货积极，部分做套保企业接货亦显活跃，中间商交投积极，加上某大户今日市场收货超六千吨，市场成交尚可。但下游畏高情绪明显，今日接货一般，以按需采购为主。
华南铝：今日广东市场铝锭现货成交价格集中在 13800-13810 元/吨附近，粤沪价差收窄在 10 元/吨附近。今日绝对价格较前一日上涨，贸易商交投出多接少，下游亦多观望，或仅按需采购。整体来看今日华南地区铝锭现货流通一般。
