简
繁 （1）LME铝最新库存980200吨，较上交易日减少7075吨，上期所铝仓单153121吨，相对前一交易日减少99吨。
（2）现货方面，沪锡两地成交价在13830-13850元/吨之间，对盘面贴20-贴10元/吨之间，较昨日价格基本持平，杭州成交价在13850-13860元/吨之间。早间持货商出货非常积极，中间商接货增加，买卖双方交投活跃。下游依旧按需采购，少量备货并无亮点。
（3）7月18日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区20.1万吨，无锡地区32.0万吨，杭州地区6.8万吨，巩义地区10.5万吨，南海地区25.8万吨，天津5.3万吨，临沂1.4万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计104.2万吨，较上周四持稳。
逻辑：镍、白银强势上攻，带动有色板块整体表现偏强。我们仍维持铝价淡季难有持续反弹的看法，基于目前下游消费状况不理想，现货库存开始出现累库，原料端氧化铝价格弱势，短期的乐观情绪推动下的铝价上涨缺乏基本面支撑。
操作建议：逢高短空；内外正套持有；
风险因素：经济刺激超预期；环保政策加码。
