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繁今日 SMM 报出的电解铝社会库存继续超预期下滑 0.6 万吨，除开近期电解铝新增产能并未开起来外，上半周铝价下跌也促使下游入市囤货。成本端，氧化铝供应过剩格局使得氧化铝价格可能还会有一定下跌空间，上周有传闻某氧化铝厂减产后，氧化铝价格暂时止跌。电解铝厂利润持续回升，然而近期新增复产产能有限，预计远期供应压力可能变大，目前淡季其实可以看到出口是环比走弱的，下游消费表现一般，但资金仍可以走淡季不如预期淡的逻辑，从上周四笔者统计以来09-12 合约间价差从 contango75 元/吨一直打到今日收盘价 back 30 元/吨，远期电解铝供给压力预期持续反应，但近期仍看 9、10 月消费旺季且供给提升缓慢。
预计短期内沪铝很难突破布林道上轨，逢高可空，中期看 7 月低点。
华东铝：午前上海无锡两地铝锭现货成交价在 13860-13870 元/吨之间，对盘面平水-升 10 元/吨附近，较上周五回落 60 元/吨附近，当月 票及下月 票货价差在 10 元/吨以内，杭州地区价格在 13870-13880 元/吨之间。早间某大户收货近万吨，持货商对价格认可，出货非常积极，中间商倒货意愿明显，接货尚可，市场交投较为活跃。下游因周五采购量较少本周归来需要补货，加上周一铝价回落至可接受区间，今日接货不错。华东今日整体成交较好。
华南铝：今日早间广东地区成交价格集中在 13860-13870 元/吨，粤沪价差维持在平水附近。今日贸易商间交投热情不及上周五，当地下游加工企业因期盘价格下跌表现明显观望，且上周备货充足，今日接货寥寥。整体来看今日华南地区铝锭现货交投以贸易商交投为主，成交较差。
