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繁本周电解铝社会库存小幅增加 0.5 万吨，上期所电解铝库存减少 1.2 万吨。山西二青会 8.8-20 日期间，孝义地区氧化铝产能限产 50%，该地区共有产能 395 万吨，运行产能 335 万吨，经计算影响产量 12 万吨，预计将进一步促进氧化铝价格企稳。另山西中润一期 43.2 万吨电解铝项目业已建成，此项目配套阳极组装及铸造车间。四川、云南等地新增电解铝产能建成及投产集中于四季度。电解铝虽有新增产能投放，但仍然不多。SMM 数据，7 月中国冶金级氧化铝产量 569.7万吨，预计 8 月环比将继续减少 17.3 万吨，7 月电解铝产量 306.5 万吨，同比减少 2.0%，预计 8 月中国电解铝产量为 308.8 万吨，同比减少 0.8%。北方铝土矿价格依然高企，不过今年铝土矿进口量大增，国内炼厂加大对进口铝土矿的使用，使得国内铝土矿价格后期或将承压。从下游实际需求来看，8 月板带和型材订单数量未见好转；同时汽车流通协会发布 7 月份中国汽车经销商库存预警指数高达 62.2%，乘联会数据显示 7 月汽车批发零售数据均环比同比转弱，汽车市场企稳回升仍有待时日，消费淡季继续延续。
预计 8 月中下旬消费旺季启动前，沪铝将保持区间震荡走势，低位看 7 月低点 13600 左右，高点 14000 左右，区间内高抛低吸。
华东铝：上海无锡主流成交价在 13930-13950 元/吨之间，对当月升水 20-30 元/吨附近，较昨日价格上涨 60 元/吨附近，杭州成交价在 13950-13960 元/吨之间。
今日市场货源较宽松，因现货价较前一日大涨，持货商出货积极且略有挺价，价格较为坚挺，在某大户收货节奏带动下，贸易商与中间商间交投尚属活跃，但下游厂家较为畏高，虽然逢上周末有一定接货，但采购量较昨日未有显著增加。今日华东整体成交尚可。
华南铝：今日广东地区铝锭现货成交价格集中在 13930-13940 元/吨附近，粤沪价差在贴 10 元/吨。今日持货商出货热情较昨日基本持平，中间商接货略差于昨日；下游加工企业接货力度不及以往周五，多按需或持观望态度。整体来看今日铝锭现货市场成交平平。
