9月18日南华期货铝日评

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　　几内亚铝土矿公司第二期计划 2020年启动，2025 年前完成，目标是将产量由 1850 万吨提高到 2500 万吨。第二期总投资匡算为 4.5 亿美元。点评：铝土矿产量提升使得供应充足，氧化铝成本将下降。

　　宏观上，央行昨日续作 MLF，但保持操作利率不变，市场降息预期落空，同事，周四凌晨美联储议息会议降息的概率仍然较高，流动性宽松利好金属，而当前全球经济下行压力仍存，中国 8 月工业增加值、投资、消费继续走弱；供应端，8 月受事故和灾害的影响，约157 万吨的产能被动减产，预计影响产量在 30-40 万吨，但是进入到 9 月之后，包括蒙泰、美鑫、登高等新增产能在高利润驱动下将加快释放；需求方面，旺季需求逐步恢复，但尚未看到超预期的表现，中秋假期小幅累库，9 月16 日电解铝现货库存 97.8 万吨，相比9 月 12 日增加 0.6 万吨。随着供应端产能释放叠加氧化铝价格逐步承压，中期抛空思路不变，操作上前期空单获利离场。