10月25日鲁证期货铝早评

　　铝

　　24日长江14000涨60升100，南储13940涨60；隔夜沪铝、LME铝小幅上涨，基本面方面，山西氧化铝开工偏紧，环保压力大，预期价格平稳；24日SMM铝锭库存报88.2万吨，较上周四下降3.4万吨；9月未锻轧铝及铝材出口大幅下降，当月出口数量仅43.5万吨，而8月46.6万吨；10月下游开工稳中有升，需求表现平稳。

　　逻辑：电解铝开工预期不断推迟，四季度去库存有望延续高速状态甚至有所扩大，不过总体需求疲软，产能回升推迟但仍在恢复，上行空间有限，预计铝价将在14000下方震荡偏强。

　　策略：短期13700-13900区间操作，长线14000以上逢高空。风险提示：集中性到货库存令去库存表现差。